Как рассчитать эффект от сделки?
Я сейчас готовлю для вас один кейс с оценкой экономики от покупки нефтебазы. Материал непростой, поэтому решил разбить пост на 2 части - «теорию» и «практику».
В общем смысле, синергия - это дополнительный эффект от объединения двух и более проектов/компаний/партнёров/усилий.
По опыту, такой эффект может быть:
- положительным или отрицательным
- быстрым или долгосрочным
- значительным или не очень
- явным или скрытым
- окупаемым или нет
Поэтому на этапе оценки синергии важно уделять внимание деталям. И особенно - к деталям релевантным. Которые прямо или косвенно будут связаны с принимаемым решением.
Например, если у бизнеса есть 2 направления - условно, (i) продажа фруктов и (ii) производство мебели, то покупка автохолодильника едва ли повлияет на мебельный сегмент.
Но опять же - детали!! Если машина в такой компании всего одна и утром она развозит бананы, а вечером доставляет диваны - то эффект будет скорее положительными, так как затронет сразу оба направления.
И снова детали!! Допустим, компания небольшая - выручка ₽15 млн/год, а прибыль ₽1.5 млн. И ожидается, что покупка машины даст +₽10 млн к выручке. Для простоты, пусть валовая маржа не изменится, т.е. при прочих равных доп прибыль ждём +₽1.0 млн.
И вот вопрос. А стоит ли покупать автохолодильник за ₽3 млн?
Для ответа надо учесть расходы на ЗП второго водителя, бензин, мойку, штрафы, страховку, ТО и прочее.
Предположим, вышло -₽1.0 млн/год.
Получается, положительной синергии от приобретения не возникает: +1-1=0.
А если деньги в кредит под 15%, то это еще ~₽0.5 млн к затратам. Значит, и вовсе от такого решения -> убыток.
Но даже если и не в кредит, то надо учесть кое-что еще - упущенную выгоду. Ведь ₽3 млн можно было разместит на депозит под 5-7%.
***
Надеюсь, мне удалось объяснить вам принцип и механику оценки потенциала синергии.
Так что завтра расскажу, как считали и что узнали об экономике слияния крупной нефтеторговой компании с небольшой нефтебазой под Серпуховом.
